导读: 如果在重新阅读我们2020年度策略报告《全面牛市的号角》之后，还有疑虑，请回想一下我们之前讨论过的一些细节： 1)牛市的确认：从1991年到2020年，下半年突破上半年的高点，即牛市的确认(历史任何一个牛市，1991、1996、2000、2006、2007、2009、2014、2016、2017，均没有例外)，7月3日已然发生，上证指数突破了上半年的高点3127点; 2)从结构
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石油石化：（1）6-7 月原油有望开启持续去库，坚定看好中长期油价走势，疫情导致全球需求同比大幅削减，但至暗时刻已过，目前需求已处于复苏周期；（2）天然气价格下跌刺激中期需求，低原料气成本+中游改革利好用气企业发展；（3）炼油化工行业整体进入扩张周期，乙烯、丙烯等烯烃产品进入新一轮产能扩张，芳烃 PX 逐步实现进口替代，炼油能力整体过剩，聚酯产业链行业集中度持续提升行业竞争格局改善；（4）油服板块有望伴随油价回升复苏，国内七年行动计划支撑油服龙头公司盈利。
（1）负利率持续深化和信用货币体系持续受冲击下，黄金迎来中长期配置机遇，金价上涨阶段可配置具备资源优势和业绩弹性的龙头企业，重点推荐赤峰黄金和山东黄金；（2）疫情后全球经济复苏拉动铜需求回暖，铜上游供应受资本开支周期影响增速放缓，预计铜价将迎来一波中长期的上行周期。
有色金属：（1）负利率持续深化和信用货币体系持续受冲击下，黄金迎来中长期配置机遇，金价上涨阶段可配置具备资源优势和业绩弹性的龙头企业，重点推荐赤峰黄金和山东黄金；（2）疫情后全球经济复苏拉动铜需求回暖，铜上游供应受资本开支周期影响增速放缓，预计铜价将迎来一波中长期的上行周期。
2016-2018 年，由于人工智能、区块链、云计算等新兴终端市场的蓬勃发展，12 英寸半导体硅片出货面积年均复合增长率达到 https://www.lftsjj.com/；受益于新兴终端市场带来的高端芯片需求，12 英寸半导体硅片的需求有望保持旺盛；此外，全球（特别是中国大陆）目前还有多条 12 寸线在建，预计未来 12 寸比例将持续提升。
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1、周期性行业且具有做多时间窗：非银行金融、建筑、房地产、银行、汽车、轻工制造、建材，这些板块即具备了做多时间窗，又有估值优势； 2、长期看好且具有估值优势：医药、餐饮旅游(主要是博彩)，虽然不属于周期中下游，但是它们是具有估值优势的消费股，因此，选择亚龙头(因为部分龙头企业估值较高)或者具备更好成长性的中小型个股，也是不错的选择； 3、科技股中，由于卫生事件强化了互联网、SAAS的企业优势，它们下半年也有较好的表现，但由于部分公司估值切换至2022年，因此主要考虑赚业绩提升的钱；电子元器件是顺周期板块，且目前估值只指向2021年，因此下半年机会显著。
如果在重新阅读我们2020年度策略报告《全面牛市的号角》之后，还有疑虑，请回想一下我们之前讨论过的一些细节： 1)牛市的确认：从1991年到2020年，下半年突破上半年的高点，即牛市的确认(历史任何一个牛市，1991、1996、2000、2006、2007、2009、2014、2016、2017，均没有例外)，7月3日已然发生，上证指数突破了上半年的高点3127点; 2)从结构性牛市转向全面牛市：上证指数是周期+金融，深成指是科技+消费，创业板是科技，参见《经济周期随笔3：基钦周期与市场结构》，上证指数的突破代表了结构性牛市向全面牛市的转变，同时也代表着此次全面牛市志在高远; 3)成交量的历史比较：2020年7月3日，全A单日成交量https://www.lftsjj.com/万亿，相较2006年7月6日(2006年上证指数突破上半年高点时间)的467亿，大约为25倍之多!这表明中国股市经历了十几年的发展后，在国民经济中的地位越发明显，参与度大幅提高; 4)外资流入加速：最近6个月，北向资金净流入合计1,383元，在过去的7个交易日里，北向资金净利润为517亿元，也就是最近7个交易日的净买入量约为最近6个月的37%。
今年在卫生事件冲击下，大盘指数与纺织服装板块在2-3月都经历了较大的跌幅，而由于海内外卫生事件发展节奏和资金面差异，A股相比港股在大盘表现更为领先： 随着3月以来中国卫生事件受控，5月以来欧美国家复工复产，两地市场都进入修复上涨阶段，而纺服板块在港股市场相对收益表现更佳： 1. A股纺服板块由于前期概念炒作热度消散，大部分公司仍处于卫生事件受损较大的情况，目前整体表现弱于A股大盘指数，相对收益约-7%; 2. 港股纺服板块的主要权重股龙头企业，在卫生事件中体现出了较强的韧性，使得板块指数整体表现相对港股大盘更加强势，相对收益约2%。
经过上述三大步骤，我们已经给出了国内汽车工业成熟期后(20年后)https://www.lftsjj.com/亿辆的保有量、13-14倍保有量/销量系数假设，该假设下预计成熟期后中国汽车销量约为4000-4300万辆/年(=保有量/保有量比销量系数)，距离当前(2018年)汽车销量2808万辆，仍有42%-53%的增长空间，未来20年销量年均复合增速约2%。
齐鲁交通建设管理分公司党委副书记、总经理陈成勇告诉记者：目前我们今年通车的8个项目，现在每天的日均完成投资大约https://www.lftsjj.com/亿元，另外还有5个项目，也调整了施工组织计划，加大了人员、资金、设备的投入，把明年的计划提到今年。
通过增加投入加快工程进度，大东环项目日均产值达到了1500万元左右，预计今年11月底达到通车条件，比正常计划还要提前一个月。
今年上半年，全省交通基础设施建设累计投资达到https://www.lftsjj.com/亿元，完成计划任务的近6成，仅6月份当月就完成投资https://www.lftsjj.com/亿元，环比增长https://www.lftsjj.com/。
7月5日讯 山东加大交通基础设施投资速度和力度，今年1-6月份实现投资https://www.lftsjj.com/亿元，完成全年计划任务的6成。
2020年，郑州市民期待已久的重点工程即将破土动工，比如恒大商务中心项目落地，将成为中原区又一地标性建筑，比如鸿园片区，鸿苑路和明理路后期打通，将为鸿园片区注入新活力，管南永威奥特莱斯的落成，会直接填补片区大型商业配套的空白，经开区和高新区又将有一大波产业园区落地…
总投资26亿元的郑州天健湖大数据产业园、总投资https://www.lftsjj.com/亿元的郑州高新数码港（四期）、总投资50亿元的河南开祥实业集团股份有限公司中国（郑州）智能传感谷启动区项目。
总投资https://www.lftsjj.com/亿元的恒大新能源汽车（河南）有限公司年产 30 万件汽车零部件建设项目、总投资200亿元的郑州新郑综合保税区（郑州航空港区）建设投资有限公司海归小镇暨领航科学城项目。
总投资15亿元的中原银行科技中心，总投资14亿元的中原银行大厦，总投资20亿元的中原大数据中心，总投资33亿元的新发展楷林广场，总投资118亿元的郑州鲲鹏软件小镇（一期）、总投资https://www.lftsjj.com/亿元的最高人民法院第四巡回法庭新址建设项目。
世名科技公告，公司股东华泰紫金合伙计划自本减持计划公告之日起3个交易日后的6个月内，通过集中竞价交易或大宗交易方式减持不超过本公司股份503万股，即不超过剔除世名科技回购专用账户股份数量后总股本比例的https://www.lftsjj.com/％。
达威股份公告，持股https://www.lftsjj.com/％的股东吴冬梅计划在公告披露日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价或大宗交易方式减持其持有的所有公司股份，减持数量不超过211万股，即不超过公司目前总股本的https://www.lftsjj.com/％。
今日晚间重要公告抢先看——中鼎股份：公司成为吉利汽车https://www.lftsjj.com/平台项目汽车热管理系统新能源混动总成产品的批量供应商、四连板浙商证券风险提示：公司主营业务未发生变化 市盈率、市净率均明显高于行业平均水平、中信建投：公司不存在未披露的重大信息 龙蟒佰利公告，公司与攀枝花市政府签署了《攀枝花钒钛磁铁矿资源综合开发深加工战略合作框架协议》。
许继电气公告，公司预计2020年上半年归属于上市公司股东的净利润盈利https://www.lftsjj.com/亿元https://www.lftsjj.com/亿元，比上年同期增长76％-91％。
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2020-07-17